Александр Ведяхин: ЦБ уже начал снижать ставку и, скорее всего, активно продолжит этот процесс

В июле ставка может снизиться еще на 2 пп до 18%, а к концу года - до 15-16%

04.07.2025

На сегодняшний день существуют ряд признаков охлаждения экономики, которые проявляются в замедлении инфляции, более сдержанном росте потребительской, кредитной активности и др. К высоким ставкам прибавляется не самая благоприятная конъюнктура на сырьевых рынках и крепкий рубль. Также есть и структурные факторы замедления, связанные с тем, что в российской экономике ограничены свободные трудовые ресурсы. 

«Говорить о переохлаждении преждевременно - по нашим оценкам, при сохранении траектории ВВП в 1п25 рост по итогам всего 2025 года составит 1,5%, - отметил первый заместитель Председателя Правления Сбербанка Александр Ведяхин. - Банк России хорошо понимает, что для сглаживания рисков переохлаждения требуется более низкая ключевая ставка. Он уже начал снижать ставку и, скорее всего, активно продолжит этот процесс с учетом его последних мягких комментариев. На ближайшем заседании в июле ставка может снизиться еще на 2 пп до 18%, а к концу года – до 15- 16%.

Это более быстрое и более резкое снижение ставки, чем ожидал рынок процентных ставок в начале этого года. Таким образом, ЦБ готов гибко реагировать на меняющуюся экономическую ситуацию. Банк России может смягчать свою политику еще быстрее, если, например, курс рубля останется на текущих крепких уровнях до конца года или если будет принято решение о снижении цены отсечения бюджетного правила». 

Фото: Сбербанк

Материалы по теме:

• В ВТБ объяснили распродажи на фондовом рынке
• ВТБ назвал сценарий повышения ключевой ставки маловероятным
• ВТБ: в первом полугодии продажи кредитов наличными в России выросли на 68%
• Эксперт ЦМАКП: для запуска инвестиций ключевую ставку нужно снизить до 7–8,5%
• Стратег ВТБ: мир в Персидском заливе обвалит нефть и ослабит рубль, но поднимет палладий