Пьянов предупредил о рисках «черного лебедя»: почему новая пандемия опаснее экономических шоков

15.06.2026

Снижение глобальной геополитической напряженности и сохранение высоких котировок на рынке энергоносителей остаются главными предсказуемыми драйверами позитивного сценария для России. Такое заявление, апеллируя к теории Нассима Талеба, сделал первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов в интервью РИА Новости. Топ-менеджер обозначил эти факторы как ключевых «белых лебедей» — ожидаемых событий, формирующих основу для стабильного развития финансовой системы и бюджета.
 
Рассуждая о притоке экспортной выручки и курсовой динамике, банкир назвал высокие цены на нефть безусловным благом для российской экономики. Он признал, что в глобальном контексте дорогостоящее сырье традиционно подстегивает переход к зеленой энергетике и электромобилям, снижая долгосрочный спрос. Однако в текущем периоде поддержание высоких цен играет на руку и состоянию экспортеров, и наполняемости федерального бюджета. «Правда, есть нюанс — мы тоже не знаем, сколько это продлится. Пока это благое дело», — уточнил Пьянов, отметив неопределенность временного горизонта этого тренда.
 
В противовес позитивным ожиданиям первый зампред ВТБ очертил контуры потенциальной катастрофы — того самого «черного лебедя», который способен обрушить выстроенные макроэкономические модели. Главной труднопрогнозируемой угрозой он назвал новую пандемию.
 
По его мнению, государство и бизнес научились эффективно маневрировать в условиях жестких денежно-кредитных политик, секвестра бюджета и адаптации к структурным реформам, однако биологическая угроза является исключением. «Мы хорошо умеем строить модели, перекраивать бюджетное правило, сокращать расходы, строить дороги, адаптироваться к экономическим реалиям, но болезни – это совсем другая область, где адаптация может быть не столь стремительной, как распространение вируса», — резюмировал финансист, указав на критическую уязвимость перед скоростью неэкономических шоков.

Фото: Пресс-служба ВТБ

Материалы по теме:

• В ВТБ объяснили распродажи на фондовом рынке
• ВТБ назвал сценарий повышения ключевой ставки маловероятным
• ВТБ: в первом полугодии продажи кредитов наличными в России выросли на 68%
• Эксперт ЦМАКП: для запуска инвестиций ключевую ставку нужно снизить до 7–8,5%
• Стратег ВТБ: мир в Персидском заливе обвалит нефть и ослабит рубль, но поднимет палладий